Tariffa luce fissa o variabile: quale conviene nel 2026

In sintesi: a settembre 2026, secondo i dati del nostro comparatore, la tariffa luce a prezzo fisso è mediamente più conveniente di quella variabile: le offerte a prezzo bloccato costano in media 0,154 €/kWh, mentre le indicizzate viaggiano intorno a 0,243 €/kWh (PUN medio 0,169 €/kWh + spread medio 0,074 €/kWh). Il motivo è la risalita del PUN in vista dell'inverno, dopo i minimi primaverili. Attenzione però: questo è un verdetto sulla media del mercato, non sul tuo contratto. Esistono offerte variabili con spread e quote fisse contenuti che possono battere un fisso caro, e viceversa. E se il PUN dovesse scendere nei prossimi mesi, il rapporto di convenienza potrebbe riequilibrarsi. In questa guida trovi i numeri aggiornati, i profili di consumo e i criteri per decidere.

Come funziona la tariffa luce a prezzo fisso

Con una tariffa a prezzo fisso (o "prezzo bloccato") il fornitore ti garantisce lo stesso corrispettivo per la materia energia — espresso in €/kWh — per tutta la durata promozionale del contratto, tipicamente 12 o 24 mesi, con alcune offerte che arrivano a 36. In quel periodo, qualunque cosa accada sul mercato all'ingrosso, il tuo prezzo dell'energia non cambia.

È importante capire cosa viene bloccato davvero. Il prezzo fisso riguarda solo la componente energia, che pesa in genere per il 40-60% della bolletta. Restano variabili per tutti, fisso o indicizzato che sia, gli oneri di sistema, i costi di trasporto e gestione del contatore (aggiornati da ARERA) e le imposte. In più, quasi tutte le offerte prevedono una quota fissa di commercializzazione (PCV), un canone mensile che paghi a prescindere dai consumi.

Alla scadenza del periodo promozionale il fornitore propone un rinnovo alle nuove condizioni economiche, che devono esserti comunicate con almeno 3 mesi di preavviso. Se il nuovo prezzo non ti convince, puoi cambiare offerta o fornitore senza penali: nel mercato libero il recesso è sempre gratuito per i clienti domestici.

In pratica, con il fisso paghi una sorta di "assicurazione" contro i rialzi: il fornitore si assume il rischio di mercato e lo prezza dentro il €/kWh. Per questo, nei periodi di prezzi all'ingrosso bassi e stabili, il fisso tende a costare un po' più del variabile; nei periodi di rialzo, come quello attuale, può diventare nettamente più conveniente perché è stato prezzato su aspettative precedenti.

Come funziona la tariffa luce variabile (PUN + spread)

La tariffa variabile (o indicizzata) aggancia il prezzo della materia energia all'andamento del mercato all'ingrosso. Per la luce il riferimento è il PUN — dal 1° gennaio 2025 formalmente PUN Index GME — cioè il prezzo dell'energia elettrica che si forma ogni giorno sulla borsa elettrica italiana gestita dal GME. Se vuoi capire nel dettaglio come nasce questo indice, abbiamo dedicato una guida completa a cos'è il PUN e come si forma il prezzo dell'energia elettrica.

La formula tipica di un'offerta variabile è:

Prezzo luce = PUN medio del mese + spread del fornitore

Lo spread è il margine che il fornitore aggiunge all'indice di borsa per coprire costi e guadagno: è il vero elemento competitivo tra le offerte indicizzate, perché il PUN è uguale per tutti. Su come leggerlo e confrontarlo trovi la nostra guida su cos'è lo spread del fornitore e come si calcola. Anche qui si aggiunge una quota fissa mensile, che in molte offerte indicizzate è più alta che nei fissi: un dettaglio spesso ignorato che, come vedremo, può ribaltare il confronto.

Con il variabile la bolletta cambia ogni mese: paghi meno quando la borsa scende, di più quando sale. Il meccanismo è speculare a quello del gas indicizzato al PSV, che abbiamo spiegato in come funziona il prezzo variabile del gas nel mercato libero: la logica "indice + spread" è la stessa, e anche per il quesito "fisso o variabile gas" valgono i criteri di questo articolo, sostituendo il PUN con il PSV.

Fisso contro variabile: il confronto con i numeri di oggi

Vediamo cosa dicono i dati reali del nostro catalogo (dati bollette.net, settembre 2026), confrontando le medie delle offerte a prezzo fisso e di quelle indicizzate al PUN:

Fonte: dati bollette.net, settembre 2026. PUN medio rilevato dal nostro monitoraggio giornaliero attivo dal 3 luglio 2026: 0,169 €/kWh.

Tradotto per una famiglia tipo con 2.700 kWh/anno di consumo, considerando la sola materia energia:

• Fisso medio: 2.700 × 0,154 = 415,80 € di energia + 146,04 € di quote fisse = circa 562 €/anno
• Variabile medio: 2.700 × 0,243 = 656,10 € di energia + 453,96 € di quote fisse = circa 1.110 €/anno

La differenza, a parità di PUN attuale, supera i 500 € l'anno a favore del fisso medio. Un dato che colpisce, e che merita due precisazioni oneste. Primo: sono medie di catalogo. Il variabile medio è penalizzato sia da spread generosi sia da quote fisse elevate, ma sul mercato esistono offerte indicizzate con spread di 0,01-0,02 €/kWh e quote fisse sotto i 10 €/mese, che con un PUN a 0,169 costerebbero intorno a 0,18-0,19 €/kWh: più care del miglior fisso di oggi, ma non fuori mercato. Secondo: il fisso a 0,154 €/kWh riflette contratti prezzati quando le aspettative erano più basse; se il PUN restasse a lungo sopra 0,17 €/kWh, i nuovi fissi in catalogo saliranno.

C'è anche un modo utile di leggere questi numeri: con lo spread medio attuale (0,074 €/kWh) e la differenza di quote fisse (oltre 25 €/mese), il PUN dovrebbe scendere sotto 0,08 €/kWh solo per pareggiare il prezzo energia del fisso medio — un livello toccato appena ad aprile 2026, nel punto più basso dell'anno. In altre parole, oggi il variabile "medio" conviene solo in uno scenario di ribasso molto marcato e prolungato. Il variabile "buono", con spread e quota contenuti, resta invece un'alternativa sensata per alcuni profili.

Quando conviene la tariffa fissa

Il prezzo bloccato è la scelta giusta se ti riconosci in uno di questi profili:

• Vuoi una bolletta prevedibile. Se il tuo budget familiare non tollera sorprese, il fisso ti dà certezza sul €/kWh per 12-24 mesi. È il profilo di rischio "prudente": rinunci a eventuali ribassi in cambio della tranquillità.
• Hai consumi alti. Più kWh consumi, più pesa la componente energia e più vale la protezione dai rialzi. Con 3.500-4.000 kWh/anno (pompa di calore, auto elettrica, climatizzazione) un inverno con PUN sopra 0,20 €/kWh fa molto male su un contratto indicizzato.
• Il ciclo dei prezzi è in salita. È esattamente la situazione attuale: bloccare un prezzo costruito su aspettative più basse, prima che i listini si adeguino, è il momento classico in cui il fisso "vince". Chi ha bloccato in primavera 2026, con il PUN ai minimi, oggi sta raccogliendo i frutti.
• Non vuoi monitorare il mercato. Il variabile richiede un minimo di attenzione mensile; il fisso no, almeno fino alla scadenza (quando invece devi assolutamente rileggere le condizioni di rinnovo).

Quando conviene la tariffa variabile

L'indicizzata al PUN ha senso se:

• Tolleri la volatilità e giochi sul medio periodo. Storicamente, su orizzonti lunghi, un buon variabile con spread basso tende a costare come o meno di un fisso, perché non paghi il "premio assicurativo" del prezzo bloccato. Ma devi accettare mesi cari in cambio di mesi economici.
• I prezzi all'ingrosso sono alti e attesi in discesa. Se il PUN è su un picco (com'è ora rispetto alla primavera), firmare un fisso significa cristallizzare condizioni prezzate su un mercato caro; un variabile ti fa beneficiare automaticamente dell'eventuale ridiscesa post-inverno, senza dover cambiare contratto.
• Hai consumi bassi. Con 1.200-1.500 kWh/anno la componente energia pesa meno e la volatilità del PUN si traduce in pochi euro al mese. Attenzione però: con consumi bassi la quota fissa pesa moltissimo, e le indicizzate del nostro catalogo hanno quote medie triple rispetto ai fissi. Un variabile conviene a un piccolo consumatore solo se ha anche la quota fissa bassa.
• Concentri i consumi nelle ore economiche. Alcune offerte indicizzate valorizzano le fasce orarie in cui il PUN è più basso (weekend, ore centrali della giornata con il solare). Se puoi spostare lavatrice, lavastoviglie e ricarica dell'auto, un'indicizzata oraria o bioraria può fare la differenza: qui torna utile la nostra guida su tariffa monoraria vs bioraria.

L'andamento del PUN: cosa guardare per decidere

La convenienza relativa delle due formule dipende quasi interamente da dove andrà il PUN nei prossimi 12-24 mesi. Ecco il quadro a settembre 2026:

• 2025 - primavera 2026: fase di distensione. Dopo la crisi 2022-2023 i prezzi all'ingrosso sono rientrati; nei primi mesi del 2026 il PUN medio mensile si è mosso tra 0,09 e 0,14 €/kWh, toccando il minimo ad aprile intorno a 0,089 €/kWh.
• Estate 2026: la risalita. A luglio il PUN è tornato sopra i 130 €/MWh e ad agosto ha accelerato: le rilevazioni indicano una media mensile intorno a 157-176 €/MWh a seconda della configurazione oraria, con un balzo di circa +32% sul mese precedente. Il nostro monitoraggio giornaliero, attivo dal 3 luglio, rileva una media di 0,169 €/kWh nel periodo.
• Inverno 2026-2027: l'incognita. Gli analisti indicano uno scenario base di PUN medio annuo tra 95 e 115 €/MWh, ma con possibili picchi oltre i 140 €/MWh in caso di inverno rigido o tensioni geopolitiche. L'elettricità italiana resta molto legata al gas: quando la domanda termica sale e gli stoccaggi si svuotano, il costo di generazione delle centrali a ciclo combinato trascina il PUN.

Cosa monitorare concretamente: il PUN Index GME pubblicato quotidianamente dal Gestore dei Mercati Energetici (lo trovi aggiornato ogni giorno nella nostra pagina PUN oggi), le quotazioni del gas al TTF/PSV che anticipano i movimenti dell'elettrico, il livello degli stoccaggi europei a inizio inverno e gli aggiornamenti trimestrali ARERA per i clienti vulnerabili, che fotografano la direzione dei costi regolati. Ricorda anche il contesto: il mercato tutelato luce è chiuso dal luglio 2024, il Servizio a Tutele Graduali per i non vulnerabili termina il 31 marzo 2027, e a quel punto praticamente tutti i clienti domestici non vulnerabili saranno nel mercato libero. Saper scegliere tra fisso e variabile non è più un'opzione: è una competenza necessaria.

Gli errori comuni da evitare

• Guardare solo il prezzo al kWh. È l'errore numero uno. Come mostrano i nostri dati, la quota fissa media delle indicizzate (37,83 €/mese) vale da sola oltre 450 €/anno: un'offerta con un €/kWh brillante e una quota fissa alta può costare più di una "anonima" con quota bassa, soprattutto se consumi poco.
• Ignorare lo spread. "Prezzo indicizzato al PUN" non significa "paghi il PUN". Con uno spread medio di 0,074 €/kWh, oggi paghi il 40-45% in più dell'indice di borsa. Confronta sempre lo spread tra offerte indicizzate: è l'unico numero che distingue davvero l'una dall'altra.
• Confondere durata del prezzo e durata del contratto. Il "fisso 12 mesi" blocca il prezzo per un anno, non ti vincola per un anno: puoi comunque uscire quando vuoi. Ma alla scadenza il rinnovo può arrivare a condizioni molto peggiori: segnati la data e ricontrolla.
• Bloccare il prezzo sul picco. Firmare un fisso quando il mercato è ai massimi significa pagarne il premio per 12-24 mesi. Il momento migliore per bloccare è quando i prezzi all'ingrosso sono bassi (come la primavera 2026), non dopo un rally.
• Trascurare fasce orarie e costi accessori. Monoraria o bioraria, contributi di attivazione, servizi extra in bolletta: incidono. Valuta il costo annuo totale stimato sul tuo consumo reale, non il singolo parametro.
• Aspettarsi che il fisso protegga tutta la bolletta. Oneri di sistema, trasporto e imposte cambiano comunque: anche col prezzo bloccato la bolletta può variare.

Come cambiare tariffa luce

Passare da fisso a variabile (o viceversa), o cambiare fornitore, è più semplice di quanto si pensi:

1. Recupera una bolletta recente: ti servono il codice POD, il consumo annuo in kWh e le condizioni attuali (prezzo, spread, quota fissa).
2. Confronta le offerte sul tuo profilo reale: usa il consumo annuo effettivo, non stime generiche. Il nostro comparatore calcola la spesa annua totale, quote fisse incluse.
3. Attiva la nuova offerta: ci pensa il nuovo fornitore, con lo switching gestito d'ufficio. Non serve disdire il vecchio contratto e non c'è alcuna interruzione della fornitura, né interventi sul contatore.
4. Tempi e costi: lo switching si completa in genere entro 1-2 mesi, è gratuito e senza penali per i clienti domestici. Hai inoltre 14 giorni di ripensamento dopo la sottoscrizione.

Un consiglio operativo: se oggi scegli un fisso per proteggerti dall'inverno, metti in agenda un controllo a primavera. Se il PUN sarà ridisceso sui minimi, potrai valutare se restare o passare a un'indicizzata con spread basso per catturare la fase favorevole del ciclo.

Conclusione: fisso o variabile nel 2026?

I numeri di oggi parlano chiaro: con un PUN medio a 0,169 €/kWh e in risalita verso l'inverno, il prezzo fisso medio (0,154 €/kWh) batte nettamente il variabile medio (≈0,243 €/kWh), con un vantaggio potenziale di centinaia di euro l'anno per una famiglia tipo (dati bollette.net, settembre 2026). Il fisso è oggi la scelta più solida per la maggior parte dei profili domestici, in particolare per chi ha consumi medio-alti e vuole prevedibilità durante i mesi invernali.

Il variabile resta però una carta valida per chi tollera la volatilità, ha consumi bassi o flessibili e — soprattutto — sceglie un'offerta con spread e quota fissa realmente competitivi, pronta a beneficiare di un'eventuale ridiscesa dei prezzi dopo l'inverno. La regola finale vale per entrambe le formule: non fermarti mai al €/kWh in copertina. Somma prezzo (o PUN + spread), quota fissa e costi accessori sul tuo consumo reale, e confronta il totale annuo. È esattamente quello che facciamo per te, gratuitamente, sul nostro comparatore.

Fonti

• GME - Gestore dei Mercati Energetici: quotazioni giornaliere e medie mensili del PUN Index GME
• ARERA - Fine tutela elettricità e ARERA - Il Servizio a Tutele Graduali: contesto regolatorio e scadenze
• Rinnovabili.it - Il PUN Index vicino ai 200 €/MWh: analisi della risalita estiva 2026
• Switcho - PUN GME agosto 2026 +32%: dato mensile di agosto
• Dati bollette.net, settembre 2026: medie di catalogo delle offerte fisse e variabili e monitoraggio giornaliero del PUN (dal 3 luglio 2026)